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伦铜基金加入净空的行列

         本周美元汇率获得加元减息的利多刺激而积极上扬,一举突破今年5月27日的高点—97.775,上涨的步伐豁然清晰。技术图表提示,本身就定位强势调整的周线图熊市(历时8周)在10个月均线附近获得强支撑,月线图牛市格局没有受到破坏。而今美元指数突破了97.775高点,打开了后续的上涨空间,目标直指100.420,目前只是第二波日线图牛市,将来还会有第三波日线图牛市。CFTC公布截止2015年7月14日管理基金持有美元指数净空1349手转为净多1923手,完成多空角色的转换,投机力量终于加入看涨美元的行列。CRB商品指数继续受到下跌压力,中国官方的信息阐明了大宗商品价格下跌有利于国民幸福的理念。    
 
        沪深主要股指顺理成章地进入日线图牛市,第一波60分钟图的上涨在本周初失去了后劲,紧接着就是60分钟图调整。俗称的“二次探底”伴随着成交额的萎缩而企稳,第二波60分钟图牛市已经形成,需要成交额的积极配合才能突破本周初的高点并打开后续的上升空间。以上证指数为例,经过3049.11—5178.19上涨波段(典型的日线图5浪结构)和5178.19—3373.54下跌波段(3波60分钟图下跌),技术分析包含一切市场因素。 尤其是6月12日之后的下跌,成交额的变化情况真的没有骗人,帮助很大,本轮日线图反弹的成交额也倍受关注。许多停牌的股票逐渐复牌,说千句道万句,成交额积极配合才是真的。从沪深两市融资余额的情况来看,今年6月18日出现历史最高值14829.109亿元和7837.243亿元,合计22666.352亿元,上周五轻微增加到14382.517亿元,本周一萎缩到14369.764亿元,截止本周四再次萎缩到14186.480亿元。去年7月份开始,资金推动和政策呵护是沪深股市上涨的两大动力源,成交额不见有效放大,融资余额日渐萎缩,主要股指的日线图反弹道路比较崎岖。从大盘的60分钟图指标看,本周的二次下探还能保持在零线附近,属于分时图的强势调整,眼下第二波60分钟图上涨应该能够突破本周初的高点—4035.43,理想的高度在10周均线—4396.08,不过需要各方的配合,其配合程度很难先期预测,借助于30分钟图、15分钟图甚至10分钟图、5分钟图可能会找到蛛丝马迹。

        五年期国债3个上市合约延展60分钟图的上涨趋势,周线收盘价上涨;十年期国债因为长线资金配置的结束,失去了额外的上涨动力,周线收盘价下跌。五年期1509合约的底部逐级抬高,新股发行暂缓,没有了市值的门槛需求,股市反弹之际离场的资金应该会部分流向债市,银行间债券市场固定期限收益率:五年期3.1569%、十年期3.5208%,减息之前6月26日的收益率分别为3.2134%和3.6080%。本周央行净回笼资金450亿元,结束此前净投放的格局,债券市场需要资金来推动。

        全球最大黄金ETF持有量本周减少了11.328吨,对应金价1164.93—1131.23$,基金继续减仓。从现货黄金的技术图表看,美元指数重新确立上涨格局,对于现货金价构成重大压力。金价本身处在周线图下跌趋势,本轮日线图下跌源于今年6月18日,已经历时21个交易日,继续下跌的话将打开后续的时间和空间,目标1050$附近。从CFTC公布管理基金的持仓情况来看,截止2015年7月14日净多从7574手缩减到4633手,存在2003年以来首次净多翻净空的可能性。

        伦铜对于5642.5$技术位置的反抽没有实质性的突破,做多的人气日渐消散,总持仓也从今年5月初的接近于37万手缩减到目前的31万手。LME公布了截止2015年7月10日的持仓报告,投资基金的净持仓从净多1894手转变为净空346手,对应伦铜5746.5—5240$。净多持仓一直保持到7月9日的1605手,7月10日当天净多翻净空,这一天伦铜的价格区间5660—5555$,此位置附近成为伦铜难以跨越的一道坎。2014年7月28日伦铜基金持有48460手净多,当年7月7日伦铜见高7212$,估计当时的基金也应该持有4万多手的净多持仓。在7212—5339.5$的周线图下跌行情,投资基金的净多从48460手(可查阅的数据)缩减到7530手。负隅顽抗,今年5月15日的净多增加到50150手,最终还是顺应了历史的潮流而多翻空。缺少了最大的“哄抬铜价”者,全球的铜价将继续针对2825—10190$不合理涨幅进行全面的修整。如能有效跌破2007年2月份的低点—5250$,势必打开后续的下跌空间,终极目标---4232$。CFTC公布管理基金的持仓报告,净空从25009手缩减到21334手,对应伦铜5240—5722.5$,反弹回补空单,管理基金的短线操作十分精准。本周五上海现货铜价报41030--41050元,主力合约1509和1510合约在6月25日的低点下方遇到抛空者的迎头痛击之后,空方已经牢牢地控制住这个关键技术位置。伦铜基金净多翻净空,对于看多和做多期铜的国内投资者打击不小。全球铜市弥漫着看空的气氛,不过还是有人愿意做多,个人以为,1510合约背靠41310元在40500—41000元附近属于新空进场的机会,上周五有过一次机会,以后还有机会。


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