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中国股市进入筑底阶段

        本周美国经济数据有喜有忧,美元汇率横向震荡。技术图表提示,日线图调整行情在10周均线附近—96.181获得较强技术支撑,保持了中线看涨的格局。CFTC公布截止2015年7月28日管理基金持有美元指数净多从1087手增加到2875手,投机力量的净多头寸创了本轮空翻多以来的新纪录。CRB商品指数本周再度创出2011年初以来的新低—202.30,越发逼近2009年2月份低点--200.16。美元强势,全球经济复苏乏力,原油、黄金、铜的价格低迷,大宗商品价格整体性再创2008年3月份以来新低属于大概率的事件。    
 
        沪深主要股指上周五进入60分钟图调整格局,有意谋求第三波60分钟图牛市。怎奈各方面因素的配合情况不甚理想,跌破10天均线之后无力反攻,只能接受日线图调整的结果,也就是日线图级别的“二次探底”。典型的技术分析,日线图的二次探底不是太意外,关键是能不能跌破今年7月9日的低点。从今年6月12日以来,60分钟图成交额的变化情况对于大盘的判断很有帮助,本周二的分时图反弹伴随着成交的放大,可惜后劲不足,下周初还有个惯性。因为没有了新股申购资格的要求,市场的筹码很松动,一有风吹草动很容易清仓出场,遇到热情高涨又容易出现大面积的涨停---唯恐过了这个村没有这个店,如此心态,结束周线图调整延续月线图牛市,勉为其难了。以上证50ETF为标的的iVIX指数提示,目前该指数一直在30上方波动,市场心态不稳。本周二大盘下跌至3537附近,iVIX指数还是没有跌破30,市场心态不稳。从沪深两市融资余额的情况来看,今年6月18日两市合计22666.352亿元,7月16日缩减到14186.480亿元,7月23日增加到14554.274亿元,可惜后劲不足,本周四缩减到13679.021亿元。融资规模的不断缩减,从侧面提示本轮周线图调整的压力依旧沉重。从沪深两市主要股指的技术图表来看,除了上证50指数,其它股指都守稳10个月均线,保持长线看涨的格局。至于投资大师—罗杰斯在不同场合表示长线看好中国股市,个人以为这种观点只有坏处没有好处。在巨量融资余额的背景下,如何正确面对日线图、周线图甚至月线图的调整?上证指数1993年2月—1994年7月份1558.95—325.89下跌周期,起因就是彻查非法融资盘。今年6月12日开始彻查场外配资,引发合法的融资盘只能踩踏。上证50指数的第二波日线图熊市已经创出了今年6月12日以来的新低,符合周线图调整的运行轨迹,同时7月份收盘价跌破了10个月均线—2548.10,非常疲软的信号。“轻大盘、重个股”,这种观念本身就表明中国股市没有大出息,投资者一种无奈的选择,反过来大盘会更加没有出息。技术分析反应市场因素的一切,说一万句都不如把5天和10天均线从下跌交叉拉升为上涨交叉;本事再大一点,把5周和10周均线从下跌交叉拉升为上涨交叉。目前主要股指横向徘徊,北京—张家口成功申办冬季奥运会,可能促使主要股市向10天均线反弹。

        中国官方欢迎海外各路资金投资中国债券市场,五年期国债表现积极,现券市场收益率从7月21日的3.1765%下跌到本周二的3.1501%,后劲不足,收益率回升到本周四3.1617%,本周五现券价格表现大为疲软,一波日线图牛市就此结束。公开市场操作,本周净投放200亿元,上周净投放300亿元,连续两周净投放,对国债价格的支撑作用不明显。以1509合约为例,作为日线图的调整,10周均线—96.507元属于极限调整位置,下周初应该有技术性反弹的需要,阻力位置在97.000元附近。国内股市和债市之间存在一些联动性,如果股市再次大幅度下跌,有再度抛售债券以填补融资盘资金缺口的危险性。

        全球最大黄金ETF持有量本周减少了7.451吨,对应金价1105.14—1080.14$,基金无奈地继续减仓。从现货黄金的技术图表看,大跌之后的金价低位徘徊,伺机日线图的反弹。从CFTC公布管理基金的持仓情况来看,截止2015年7月28日净空从11345手轻微缩减到11334手,美元指数加息预期,金价面临进一步的下跌压力。长远的技术性下跌目标--1035.46$已越发临近了,有没有可能进入1032.65—682.00$区间,成为近期争论的第二个焦点。个人以为,先看到1035.46$目标再说。油价包含许多政治因素---长时间在60$下方运行,金价则不同于一般的大宗商品(比如铜),央行收储的场外行为难以预判。

        伦铜的周线图和月线图收盘价均创出了2011年2月份以来的新低,市场的看空人气保持高水准。LME公布了截止2015年7月24日的持仓报告,投资基金的净空从1455手缩减到1359手,对应伦铜5545—5191.5$。期间7月21日出现4526手的净多,哄抬铜价的心事太重(已经吃了那么多的亏,不长记性)。伦铜基金在5660—5555$区间首度净多翻净空,该区间的阻力作用有增无减,市场的记忆在加深。CFTC公布截止2015年7月28日的管理基金净持仓,净空从26178手缩减到25746手,对应伦铜5469.5—5164$,管理基金操作手法比较灵活,连分时图的反弹都会加以利用。伦铜的5周均线成功地压制住做多者的反攻,下周属于6481$下跌以来的第13周,可能形成日线图的反弹,目标在10周均线。本周五上海现货铜价报39020--39040元,现货铜价滑落到39000元附近之后,下跌步伐有些趋缓。期货1508合约至今还在今年7月8日的低点—38150元上方徘徊,其余合约都创出了今年的新低,抛空者在做贴水幅度的文章。目前部分技术指标出现背离迹象,做多者谋求日线图的反弹,高度在10周均线附近,也是抛空的好点位。


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